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上半年，公募基金在發(fā)行端交出了一張“降溫”成績(jī)單。

(資料圖)

與去年同期相比，新發(fā)總份額、單只新發(fā)基金份額雙雙下降。發(fā)行規(guī)模最大的單只基金規(guī)模不足百億，為2012年以來(lái)首次。由于上半年國(guó)內(nèi)權(quán)益市場(chǎng)震蕩，債券市場(chǎng)走強(qiáng)，債券基金成為了新基發(fā)行和募集的“中流砥柱”，債基的新發(fā)規(guī)模占比超過(guò)六成。

最為市場(chǎng)所關(guān)注的主動(dòng)權(quán)益基金則呈現(xiàn)兩極分化的局面，少數(shù)契合當(dāng)下投資熱點(diǎn)的產(chǎn)品取得了不錯(cuò)的募集結(jié)果，其他產(chǎn)品的“吸金”能力卻稍顯薄弱。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，過(guò)去幾年，主動(dòng)權(quán)益產(chǎn)品的業(yè)績(jī)不如人意，投資者信心不足，主流公募產(chǎn)品配置的行業(yè)今年的表現(xiàn)也乏善可陳，多方因素疊加，導(dǎo)致主動(dòng)權(quán)益基金的募集表現(xiàn)略低于市場(chǎng)預(yù)期。

新基發(fā)行再降溫

與去年同期相比，今年的基金新發(fā)總份額有所下降，單只新發(fā)基金的募集份額也有所下滑。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，今年上半年，新基金的發(fā)行份額合計(jì)為5286.62億份，平均發(fā)行份額為8.67億份；而在2022年上半年，新基金的發(fā)行份額則有6851.72億份，平均發(fā)行份額也有9.62億份。

從單只基金的發(fā)行規(guī)模來(lái)看，去年上半年發(fā)行規(guī)模最大的一只新基金是招商添安1年定開(kāi)，首發(fā)募集了150億元。不僅如此，7只同業(yè)存單指數(shù)基金的發(fā)行規(guī)模也達(dá)到了100億元。而今年上半年發(fā)行規(guī)模最大的新基金首發(fā)募集了80億元，遜于去年。

就市場(chǎng)最為關(guān)注的主動(dòng)權(quán)益基金來(lái)看，發(fā)行情況也不如去年同期。去年上半年，共有11只主動(dòng)權(quán)益基金的首發(fā)規(guī)模超過(guò)了20億元，而今年同期只有8只超過(guò)了20億元；有2只主動(dòng)權(quán)益基金的首發(fā)規(guī)模超過(guò)50億元，今年同期只有1只。除固收基金外，今年各類(lèi)其他基金的發(fā)行規(guī)模上限多在20億元上下。

一位券商渠道人士曾向券商中國(guó)記者表示，今年權(quán)益市場(chǎng)行情震蕩，前幾年發(fā)的產(chǎn)品也沒(méi)有為基民掙到錢(qián)，“大家的獲得感不太好，無(wú)論做產(chǎn)品還是賣(mài)產(chǎn)品都不容易?！?/p>

滬上一位基金評(píng)價(jià)人士也告訴券商中國(guó)記者，今年上半年市場(chǎng)整體表現(xiàn)震蕩，投資者信心不足，無(wú)論債基還是股基，首發(fā)的募資能力都不如去年?！捌鋵?shí)去年上半年基金就不好發(fā)，權(quán)益市場(chǎng)比較動(dòng)蕩，經(jīng)濟(jì)基本面很受挑戰(zhàn)。但今年的數(shù)據(jù)仍不如去年，這說(shuō)明投資者的信心恢復(fù)并非一日之功。”

債基成新發(fā)“中流砥柱”

在近年的新發(fā)基金中，債券類(lèi)產(chǎn)品已經(jīng)默默扛起了“吸金”的大任。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，上半年吸金最多的就是債券型基金，合計(jì)3344.05億元，占比超六成；其次是混合型基金，合計(jì)1087.62億元；再次是股票型基金，合計(jì)620.39億元；此外，F(xiàn)OF和REITs的新發(fā)規(guī)模均超過(guò)百億，QDII基金和另類(lèi)投資基金的新發(fā)規(guī)模則相對(duì)較小。

具體來(lái)看，惠升中債0-3年政策性金融債、宏利添盈兩年定開(kāi)、鵬華豐尊都募集了80億元，是上半年新發(fā)規(guī)模最大的3只基金。其中，惠升中債0-3年政策性金融債是被動(dòng)指數(shù)型債券基金，宏利添盈兩年定開(kāi)和鵬華豐尊是中長(zhǎng)期純債型基金。除了以上3只產(chǎn)品，另有多只中長(zhǎng)期純債型基金和一只混合債券型一級(jí)基金進(jìn)入前十，排名第十的則是一只REITs基金。

就數(shù)據(jù)總量來(lái)說(shuō)，中長(zhǎng)期純債型基金上半年共募得1848.57 億元，被動(dòng)指數(shù)型債券基金募得593.89 億元，混合債券型一級(jí)基金募得503.59 億元，混合債券型二級(jí)基金募得324.09 億元。

債券型基金深受市場(chǎng)歡迎，與今年債市的表現(xiàn)直接相關(guān)。截至6月30日，債券型基金指數(shù)漲幅全面跑贏(yíng)權(quán)益類(lèi)基金指數(shù)。具體來(lái)看，Wind混合債券型基金（一級(jí)）指數(shù)年內(nèi)收益率2.49%，中長(zhǎng)期純債型基金指數(shù)年內(nèi)收益率2.11%，短期純債型基金指數(shù)年內(nèi)收益率1.88%，混合債券型基金（二級(jí)）指數(shù)年內(nèi)收益率1.82%。可統(tǒng)計(jì)的近7000只債券型基金（A、C類(lèi)不合并）中，年內(nèi)業(yè)績(jī)?nèi)〉谜找娴慕咏?800只，占比高達(dá)86.47%。

不過(guò)，值得注意的是，今年上半年發(fā)行規(guī)模最大的基金依舊不足百億，這是自2012年以來(lái)的首次。對(duì)此，晨星中國(guó)研究中心高級(jí)基金分析師代景霞認(rèn)為，從與過(guò)去兩年相比較來(lái)看，公募新發(fā)基金市場(chǎng)總體呈現(xiàn)相對(duì)低迷的態(tài)勢(shì)，而且市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好在不斷降低。

事實(shí)上，近年來(lái)新發(fā)基金的股債分化現(xiàn)象在持續(xù)加劇，債券類(lèi)基金的占比則在逐漸提升。Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2010年新成立的基金中，股票型基金成立份額占比40.5%，此后呈現(xiàn)一路下滑趨勢(shì)，目前穩(wěn)定在10%左右；混合型基金份額占比在2015年達(dá)到高點(diǎn)69.16%后逐步下滑至目前的20.90%；相比之下，債券型基金占新成立基金份額比則從2015年的4.39%攀升至目前的62.90%，股債分化現(xiàn)象繼續(xù)擴(kuò)大。

主動(dòng)權(quán)益發(fā)行結(jié)果分化

2023上半年，上證指數(shù)一波三折，整體走勢(shì)偏震蕩。光大證券研究所分析稱(chēng)，權(quán)益市場(chǎng)年初至春節(jié)前是“強(qiáng)預(yù)期、強(qiáng)現(xiàn)實(shí)”，市場(chǎng)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，上證指數(shù)漲幅達(dá)到5.68%；春節(jié)后至4月底是“強(qiáng)預(yù)期、弱現(xiàn)實(shí)”，市場(chǎng)較為震蕩；4月底至年中則是“弱預(yù)期、弱現(xiàn)實(shí)”，市場(chǎng)逐漸走弱。

與市場(chǎng)走勢(shì)相呼應(yīng)，新基發(fā)行的熱度也歷經(jīng)波動(dòng)。一季度，基金的合并發(fā)行規(guī)模為538.49億元，單只基金平均發(fā)行規(guī)模為5.61億元，二季度，合并發(fā)行規(guī)模為422.64億元，單只基金平均發(fā)行規(guī)模為5.35億元。其中，4月的合并發(fā)行規(guī)模為161.81億元，5月為140.59億元，6月為120.25億元，逐月下降。

不過(guò)，盡管發(fā)行市場(chǎng)整體熱度一般，但上半年也有一些爆款產(chǎn)品出現(xiàn)。例如，華安景氣領(lǐng)航募得54.53億元，易方達(dá)國(guó)企主題、招商社會(huì)責(zé)任、博時(shí)均衡優(yōu)選也募得30億元左右。而在市場(chǎng)相對(duì)低迷的5-6月，中信保誠(chéng)遠(yuǎn)見(jiàn)成長(zhǎng)、泉果思源三年持有等產(chǎn)品也逆勢(shì)取得了不錯(cuò)的發(fā)行成績(jī)。

代景霞認(rèn)為，今年5月的單只基金發(fā)行規(guī)模呈現(xiàn)一定的分化，大部分權(quán)益基金成立規(guī)模在5億元以?xún)?nèi)，但也有少數(shù)幾只權(quán)益基金成立規(guī)模超過(guò)20億元，發(fā)行規(guī)模相對(duì)較大的基金，要么基金契約較為契合當(dāng)前市場(chǎng)熱點(diǎn)主題，要么基金經(jīng)理在今年較好的把握住這些熱點(diǎn)板塊的投資機(jī)會(huì)。

主動(dòng)權(quán)益基金的發(fā)行情況主要受股票市場(chǎng)行情的影響較大。在代景霞看來(lái)，今年以來(lái)，市場(chǎng)風(fēng)格和行業(yè)分化明顯。公募偏股型基金整體風(fēng)格偏成長(zhǎng)，行業(yè)配置也相對(duì)集中在今年表現(xiàn)較差的行業(yè)，如電力設(shè)備、醫(yī)藥生物、國(guó)防軍工、機(jī)械設(shè)備等，導(dǎo)致偏股型基金整體跑輸滬深300指數(shù)，一定程度上也影響了投資者對(duì)公募基金的信心。

責(zé)編：汪云鵬

校對(duì)：王錦程