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港交所擬修改規(guī)則 特專科技公司或?qū)⒈辉试S上市
發(fā)布時(shí)間:2022-10-20 09:04:24 文章來(lái)源:揚(yáng)子晚報(bào)

港交所擬下調(diào)科技公司上市門檻,首批掛牌企業(yè)最快明年上市。

10月19日,港交所刊發(fā)咨詢文件,擬擴(kuò)大香港現(xiàn)有上市制度,允許特?萍脊靖案凵鲜,并就此征詢公眾意見。

同一日,香港特別行政區(qū)行政長(zhǎng)官李家超宣讀上任后首份施政報(bào)告稱,將全面提升香港金融服務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力,港交所于明年修改上市規(guī)則,為尚未達(dá)到利潤(rùn)和交易要求的先進(jìn)科技企業(yè)融資提供便利。

港交所行政總裁歐冠升表示,新上市規(guī)則將增加香港上市公司種類,讓更多不同類型的公司可進(jìn)入這個(gè)具備深度和流動(dòng)性的國(guó)際市場(chǎng),同時(shí)也為投資者帶來(lái)更多選擇。

在10月19日下午舉行的記者會(huì)上,港交所上市主管陳翊庭回應(yīng)澎湃新聞?dòng)浾咛釂?wèn)時(shí)指出,選擇行業(yè)時(shí)有參考其他市場(chǎng),同時(shí)保留一定靈活性,若出現(xiàn)更新的科技,亦有相應(yīng)機(jī)制考慮。

她還透露,如果一切順利,首批按新規(guī)則申請(qǐng)上市的企業(yè)可用2022年的財(cái)務(wù)資料申請(qǐng),意味最快明年可見到這些公司掛牌。

市值門檻設(shè)定具有吸引力

咨詢文件顯示,新規(guī)則將適用于五個(gè)方面的特?萍夹袠I(yè)公司,包括新一代信息技術(shù)、先進(jìn)硬件、先進(jìn)材料、新能源及節(jié)能環(huán)保、新食品及農(nóng)業(yè)技術(shù)。

陳翊庭指出,選擇行業(yè)時(shí)有參考其他市場(chǎng),同時(shí)保留一定靈活性,若出現(xiàn)更新的科技,亦有相應(yīng)機(jī)制考慮。

港交所在咨詢文件中建議,將特專科技公司分為兩個(gè)類別:一是旗下特?萍籍a(chǎn)品已實(shí)現(xiàn)有意義的商業(yè)化(以其收益達(dá)到某最低門檻證明)的公司(簡(jiǎn)稱“已商業(yè)化公司”);二是,主要從事研發(fā)以將特?萍籍a(chǎn)品商業(yè)或仍未達(dá)到最低收益門檻的公司(簡(jiǎn)稱“未商業(yè)化公司”)。

上市門檻方面,已商業(yè)化公司需要年收入最少達(dá)2.5億港元、市值須達(dá)80億元,未商業(yè)化公司雖沒(méi)有收益要求,但市值要求達(dá)150億元。

被問(wèn)及上市市值要求是否太高時(shí),陳翊庭表示,早前曾和市場(chǎng)人士進(jìn)行非正式溝通,普遍認(rèn)為要求合理,一般的獨(dú)角獸公司相信都可以符合要求,門檻的設(shè)置還是很有吸引力的。她又說(shuō),雖然上市要求可能比其他交易所高,但在香港上市,可以透過(guò)互聯(lián)互通機(jī)制接觸廣大的內(nèi)地投資者,有這項(xiàng)獨(dú)有優(yōu)勢(shì),相信仍有不少科技公司感興趣。

“在制定有關(guān)建議時(shí),考慮到特專科技公司特點(diǎn),尤其是科技在有關(guān)公司業(yè)務(wù)上扮演了獨(dú)特的角色,以及相當(dāng)于其他上市申請(qǐng)人,這些公司的發(fā)展仍處于初期階段,相信建議中的規(guī)定可以在各方面之間取得適當(dāng)平衡,既能維持市場(chǎng)質(zhì)量,也能建立具有商業(yè)可行性的上市平臺(tái),配合新一代領(lǐng)先企業(yè)的集資需求。”陳翊庭說(shuō)。

擬允許散戶參與投資

與SPAC(特殊目的收購(gòu)公司)制度僅限專業(yè)投資者參與不同的是,本次引入特專科技公司上市擬允許散戶投資者參與,但港交所建議降低公開發(fā)售部分起始占比至5%,從而使得超額認(rèn)購(gòu)時(shí)回?fù)苤辽粽J(rèn)購(gòu)的比例由最多50%降至20%。

陳翊庭表示,散戶可以參與投資特?萍脊荆矔(huì)引入很多保障投資者的設(shè)計(jì),包括定價(jià)與一般新股有差別、有禁售期限制以及額外披露要求等。

陳翊庭提到,特?萍脊就ǔN从杏蛱幱诔跗谏虡I(yè)化,進(jìn)行估值時(shí)不容易達(dá)成共識(shí),過(guò)往以市盈率等作估值的方法亦未適用,因此新規(guī)則建議在新股定價(jià)或價(jià)格發(fā)現(xiàn)時(shí),有規(guī)模、有經(jīng)驗(yàn)的投資者將獲得一定話語(yǔ)權(quán),因?yàn)橛嘘P(guān)機(jī)構(gòu)投資者有充分資源,可以深入分析特?萍脊镜暮侠砉乐,確保定價(jià)屬于合理水平,對(duì)認(rèn)購(gòu)新股的投資者包括散戶有利。

首批特專科技公司最快明年掛牌

本次特專科技公司新上市規(guī)則的市場(chǎng)咨詢將持續(xù)兩個(gè)月,計(jì)劃在上市規(guī)則中增加一個(gè)新的《第18C章》。

陳翊庭在記者會(huì)上表示,咨詢期兩個(gè)月結(jié)束后,會(huì)小心、仔細(xì)分析市場(chǎng)回應(yīng)及建議,盡快敲定最終版本,相信是港交所明年落實(shí)的非常重要任務(wù)。

陳翊庭說(shuō),在發(fā)出咨詢文件之前,已經(jīng)和市場(chǎng)人士進(jìn)行緊密溝通,相信不少科技公司會(huì)有興趣,但她沒(méi)有“水晶球”,難以預(yù)測(cè)具體數(shù)量。她說(shuō)如果一切順利,首批按新規(guī)則申請(qǐng)上市的企業(yè)可用2022年的財(cái)務(wù)資料申請(qǐng),意味最快明年可見到這些公司掛牌。

對(duì)于改革GEM板(創(chuàng)業(yè)板),陳翊庭認(rèn)為引入特?萍脊究山鉀QGEM板定位的部分問(wèn)題,但不能完全解決中小企集資的所有問(wèn)題。港交所上市科已為改革GEM板成立工作小組,稍后會(huì)另行咨詢。

歐冠昇表示,連接資本與機(jī)遇是港交所的核心戰(zhàn)略,為此我們致力進(jìn)一步提升香港作為全球創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)公司首選上市地點(diǎn)的地位。新建議將增加香港上市公司種類,讓更多不同類型的公司可進(jìn)入這個(gè)具備深度和流動(dòng)性的國(guó)際市場(chǎng),同時(shí)也為投資者帶來(lái)更多選擇。

“正如《上市規(guī)則》增設(shè)生物科技章節(jié)后造就了香港的醫(yī)療保健融資生態(tài)圈,我們預(yù)期這次增設(shè)特?萍嫉男乱(guī)定后,將有助推動(dòng)區(qū)內(nèi)以至其他地方在這五個(gè)前沿行業(yè)(例如綠色科技)的人才和投資金額增長(zhǎng)。”歐冠昇說(shuō)。

值得關(guān)注的是,港交所10月19日披露的財(cái)報(bào)顯示,2022年第三季IPO市場(chǎng)回暖,2022年前三季共有56只新股在香港上市。這使得港交所排在亞洲今年前9個(gè)月首次公開招股集資額第一。新股市場(chǎng)持續(xù)吸引許多公司申請(qǐng)?jiān)谙愀郯l(fā)行新股,截至9月30日共有144宗上市申請(qǐng)正在處理中。

歐冠昇對(duì)此指出,雖然財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)較去年同期創(chuàng)下的紀(jì)錄有所下跌,現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)持續(xù)疲弱,但他也看到新股市場(chǎng)出現(xiàn)復(fù)蘇跡象、衍生產(chǎn)品市場(chǎng)交易暢旺、滬深港通和債券通繼續(xù)表現(xiàn)強(qiáng)勁。港交所已經(jīng)為迎接市場(chǎng)回暖做好準(zhǔn)備。

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