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A股市場長期投資價值由三大安全邊界凸顯
發(fā)布時間:2022-05-18 09:57:51 文章來源:騰訊網(wǎng)

期海外股市大幅回調中,A股市場走勢相對獨立,展現(xiàn)出較強韌,令人關注。

可以看到,上證指數(shù)自4月27日觸及2863.65點的低點后,穩(wěn)步攀升站上3000點關口。截至5月17日,上證指數(shù)報收于3093.7點,期間累計漲幅達7.18%。業(yè)內人士普遍認為,在各方面利好政策陸續(xù)出臺中,穩(wěn)增長效應正在加速顯現(xiàn)。雖然面臨國內外多重復雜因素,中國經(jīng)濟的韌依然經(jīng)得起考驗,作為經(jīng)濟晴雨表的A股市場的韌也將隨之增強。

5月16日,中國經(jīng)濟4月份“成績單”出爐,主要經(jīng)濟指標增速由升轉降或有所回落。對此,國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人付凌暉表示,這些由于疫情沖擊帶來的短期變化是階段和外在的,中國經(jīng)濟穩(wěn)中向好、長期向好的基本面沒有變,支撐高質量發(fā)展的要素條件沒有變,韌足、潛力大、空間廣的特點也沒有變。

值得關注的是,期外資持續(xù)以實際行動為中國經(jīng)濟投下“信任票”。國際貨基金組織日前宣布將人民在特別提款權貨籃子中的權重從10.92%上調至12.28%。商務部發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示,今年前4個月,中國新增合同外資1億美元以上大項目185個,相當于均每天有1.5個外資大項目落地。這充分表明外資對中國經(jīng)濟前景依然充滿信心。而信心的恢復與提升,勢必傳遞到中國資本市場。

當前,A股市場自身三大安全邊際因素也凸顯出長期投資價值。

一是上市公司高質量發(fā)展進行時,股息率不斷提升,股票配置價值也相應提升。

據(jù)中國上市公司協(xié)會統(tǒng)計,2021年末,A股上市公司已完成現(xiàn)金分紅總額1.55萬億元,創(chuàng)年新高。進一步統(tǒng)計發(fā)現(xiàn),以5月17日最新收盤價為基準股價,有1076家公司的股息率超過一年期定期存款利率(1.75%),有504家公司的股息率在3%以上。高股息品種憑借較為確定的股息收益,“安全墊”作用明顯。

二是目前A股市場估值處于歷史底部區(qū)域,具有較高的安全邊際。

從歷史上看,2000年以來,A股市場出現(xiàn)過4次大底,見底時間分別為2005年6月6日、2008年10月28日、2013年6月25日,以及2016年1月27日,對應的上證指數(shù)分別為998點、1664點、1849點、2638點,對應的A股動態(tài)市盈率分別為19.05倍、13.07倍、11.83倍、17.5倍。統(tǒng)計發(fā)現(xiàn),截至5月17日,A股的動態(tài)市盈率為15.09倍,處于歷史底部區(qū)域。

三是目前破凈股占比已經(jīng)接歷史峰值。

統(tǒng)計顯示,截至5月17日,滬深兩市有409只個股最新市凈率低于1倍,處于“破凈”狀態(tài),占A股可交易個股比例為8.6%。

從歷史數(shù)據(jù)看,2005年上證指數(shù)998.23點時,破凈股為175只,占上市公司總量13.48%;2008年上證指數(shù)1664.93點時,破凈股為173只,占上市公司總量11.04%;2013年上證指數(shù)1849.65時,破凈股為158只,占上市公司總量6.45%。目前無論是破凈股數(shù)量,還是破凈股占比,均已接歷史峰值。通常,破凈股數(shù)量的增多往往意味著市場底部的到來,有望吸引境內外資金相繼進場。

風物長宜放眼量?傊,無論是從接踵出臺的各項利好政策、實體經(jīng)濟長期向好的大趨勢,還是A股市場自身內在價值研判,我們都有理由相信,中國資本市場必將迎來高質量發(fā)展,盡顯長期投資價值。

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